后移动时代消费电子寻找新增长点 歌尔股份加码智能硬件产品提升盈利能力

近年来，随着智能手机行业发展陷入缓慢期，全球科技和消费电子行业开始从移动互联网时代向后移动时代过渡，消费电子行业厂商也在积极寻找和布局新的未来业务增长点。

3月29日晚，歌尔股份披露的颇为亮眼的2021年年报和对今年一季度的业绩预告，晒出了这家行业龙头企业的发力点的成长性。2021年，公司实现营业收入782.21亿元，同比增长35.47%，归属于上市公司股东的净利润42.75亿元，同比增长50%。同时，在消费电子行业今年一季度整体承压、持续分化的背景下，歌尔股份预计一季度扣非归母净利润同比增长40%-50%，显示出公司所选成长赛道的韧性。

歌尔股份表示，得益于VR虚拟现实、TWS智能无线耳机、智能可穿戴、智能家用电子游戏机及配件等智能硬件产品及相关精密零组件产品需求的持续成长，公司业绩取得了较为显著的成长，行业地位也得到进一步提升。

从近年来迅速的成长性和其关联的“元宇宙”等热门概念来看，已成为越来越炙手可热的赛道。歌尔股份一早便押注的新兴智能硬件领域，特别是VR/AR。

IDC统计数据显示，在2021年中，全球VR虚拟现实产品出货量为约936万台，同比增长约68.6%，全球AR增强现实产品出货量为约33万台，同比增长约13.8%。

“全球科技巨头加码VR/AR，歌尔布局全面有望核心受益。”中金公司研报指出，Meta、索尼和苹果等公司均有望在年内发布新款VR头显，此外字节收购Pico后也在VR领域持续加码，通过广告投放、促销等方式开拓国内市场。歌尔作为Meta、索尼及Pico组装环节独家供应商，有望充分受益行业成长。

此外，关于智能无线耳机、智能可穿戴等其他智能硬件产品，公司表示，随着智能语音交互功能越发成熟，智能耳机产品在整体耳机市场中的渗透率持续提升，并有望在未来持续增长；更为精准、完善的健康监测技术的不断研发改进，也有望为智能可穿戴产品创造出新的应用场景和市场发展空间。

歌尔股份表示，上述新型智能硬件产品的快速发展，也会带动预制相关的机密光学器件及模组、精密声学零组件、MEMS传感器和微系统模组、触觉器件、精密结构件等精密零组件产品的需求增长、打开新的发展方向和市场格局。

歌尔股份同日披露的2022年第一季度业绩预告，虽然预计归属于上市公司股东的净利润同比下降0%到10%，但公司一季度扣非归母净利润为8.42亿元至9.02亿元，同比增长40%-50%，超出市场预期。

中信证券表示，今年一季度手机大盘承压，与此同时，疫情反复也导致部分消费电子生产端受到不同程度的影响，此外年初以来大宗商品的原材料价格上涨或削弱终端环节盈利能力。但龙头公司受益于拓品类能力强业绩表现相对较好，其中，歌尔股份和立讯精密都是代表。

对此，歌尔股份表示，公司一季度盈利能力提升，主要是因为公司VR虚拟现实、智能游戏主机等产品销售收入增长。

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